『簡(jiǎn)要：2月份國內鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格震蕩偏弱運行。鐵礦石、廢鋼、焦炭均價(jià)下跌，月度成本支撐力度進(jìn)一步減弱；3月份，氣候條件及淡季效應逐漸褪去，建筑工程項目建設將加快推進(jìn)，建筑鋼材需求預計將逐步恢復，制造業(yè)用鋼需求仍將韌性釋放。在貨幣信貸支持、兩會(huì )政策預期帶動(dòng)、供給端低位釋放、下游需求逐漸恢復、成本明顯走弱的共同影響下，蘭格&騰景鋼鐵大數據AI輔助決策系統預測顯示，2024年3月份國內鋼鐵市場(chǎng)將在強預期與弱現實(shí)頻繁博弈的局面下呈現沖高回落的行情?！?/span>

一、二月份國內鋼鐵市場(chǎng)震蕩偏弱運行

2024年2月份，在貨幣信貸“開(kāi)門(mén)紅”和超預期“降息”的加持下，市場(chǎng)預期依然較強；但隨著(zhù)春節假期和淡季效應的不斷深入，下游需求逐漸進(jìn)入了“停滯期”，弱現實(shí)的態(tài)勢較為明顯，節后市場(chǎng)需求恢復速度偏緩，2月份國內鋼材市場(chǎng)呈現震蕩偏弱的行情。

蘭格鋼鐵網(wǎng)監測數據顯示，截至2月底，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價(jià)格為4224元/噸，較上月末下跌54元/噸，環(huán)比跌幅為1.3%，年同比下跌6.4%。其中，長(cháng)材價(jià)格為4040元/噸，較上月末下跌64元/噸，環(huán)比跌幅1.6%，年同比下跌7.6%；板材價(jià)格為4341元/噸，較上月末下跌53元/噸，環(huán)比跌幅1.2%，年同比下跌5.0%；型材價(jià)格指數為4136元/噸，較上月末下跌64元/噸，環(huán)比跌幅為1.5%，年同比下跌7.8%；管材價(jià)格為4635元/噸，較上月末上漲5元/噸，環(huán)比漲幅為0.1%，年同比下跌6.9%（詳見(jiàn)圖1）。

從月度均值來(lái)看，較上月略有下跌。蘭格鋼鐵網(wǎng)監測數據顯示，2月份，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價(jià)格均值為4253元/噸，較上月下跌15元/噸，跌幅為0.4%。

分品種來(lái)看，蘭格鋼鐵網(wǎng)監測的8大鋼材品種10大城市均價(jià)顯示（詳見(jiàn)表1），截至2024年2月底，各品種價(jià)格除無(wú)縫管有所上漲外，其他品種價(jià)格均有所下跌；其中中厚板、焊管跌幅較小，均較上月末下跌0.1-0.2%；其他品種跌幅在1.0-1.5%之間。

二、鋼鐵行業(yè)供給分析

1、粗鋼產(chǎn)量單月同比預估下降

2024年1月份，在淡季需求明顯收縮下，國內鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能釋放呈現穩中下降的態(tài)勢。據世界鋼鐵協(xié)會(huì )發(fā)布數據（此數據為中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )統計預估數據），2024年1月份，全國粗鋼產(chǎn)量7724.1萬(wàn)噸，同比下降6.9%（詳見(jiàn)圖2）。

從粗鋼日產(chǎn)來(lái)看，2024年1月份全國粗鋼預估日均產(chǎn)量為249.2萬(wàn)噸，環(huán)比上升14.6%。

2024年2月份以來(lái)，從高爐開(kāi)工率變化來(lái)看，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)釋放力度呈現波動(dòng)小幅下降的態(tài)勢。據蘭格鋼鐵網(wǎng)調研數據顯示，2024年2月份全國百家中小鋼企高爐開(kāi)工率的均值為75.7％，與上月持平；全國201家生產(chǎn)企業(yè)鐵水日均產(chǎn)量為218.5萬(wàn)噸，較上月同期增加0.8萬(wàn)噸。。

由于穩增長(cháng)政策的不斷落地實(shí)施以及各地項目開(kāi)工不斷帶動(dòng)，2024年2月份大中型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能釋放開(kāi)始逐漸發(fā)力。據中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )統計數據顯示，2月上中旬，重點(diǎn)鋼企生鐵日均產(chǎn)量187.8萬(wàn)噸，環(huán)比上升1.6%，同比下降0.8%；重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量208.6萬(wàn)噸，環(huán)比上升1.4%，同比上升0.4%；重點(diǎn)鋼企鋼材日均產(chǎn)量194.9萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.8%，同比下降2.3%。

受到地緣沖突擾動(dòng)、經(jīng)濟復雜嚴峻、有效需求不足、外需面臨走弱、內需有待提振、成本支撐轉弱等因素的共同影響，國內鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能釋放意愿仍將維持相對低位，預計2024年1-2月份國內鋼鐵產(chǎn)量將會(huì )呈現低位開(kāi)局的態(tài)勢。

2、鋼材社會(huì )庫存繼續上升，后期將見(jiàn)頂回落

2024年2月份，鋼材社會(huì )庫存呈現持續上升態(tài)勢。據蘭格鋼鐵網(wǎng)監測數據顯示，截至2月底，蘭格鋼鐵網(wǎng)統計的29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì )庫存為1580.9萬(wàn)噸，月環(huán)比上升53.1%，年同比下降2.0%。其中，建材社會(huì )庫存為989.4萬(wàn)噸，月環(huán)比上升63.7%，年同比下降6.1%；板材社會(huì )庫存為591.6萬(wàn)噸，月環(huán)比上升38.2%，年同比上升5.8%（詳見(jiàn)圖3）。

當前鋼材社會(huì )庫存總量略低于去年同期，但去年同期是春節后見(jiàn)頂回落一周庫存，預計鋼材社會(huì )庫存將在3月上旬到達峰值，3月中下旬或將開(kāi)啟去庫存周期。

三、鋼鐵行業(yè)成本分析：原料均價(jià)全面下行 月均成本繼續下移

2024年2月份以來(lái)，隨著(zhù)下游需求逐步萎縮，鋼鐵生產(chǎn)積極性受到制約，鐵礦石價(jià)格呈現高位震蕩調整運行態(tài)勢。據蘭格鋼鐵網(wǎng)監測數據顯示，從均值來(lái)看，2月份鐵礦石均價(jià)有所下移。2月份唐山地區66%品位干基鐵精粉均價(jià)為1184元/噸，較上月下跌44元/噸，跌幅為3.6%；進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場(chǎng)均價(jià)為968元/噸，較上月下跌56元/噸，跌幅為5.5%。。

焦炭方面，2月份以來(lái)，焦炭?jì)r(jià)格經(jīng)歷兩輪提降落地。蘭格鋼鐵網(wǎng)監測數據顯示，截至2月底，唐山地區二級冶金焦價(jià)格為2000元/噸，較上月底下跌200元/噸。從均值來(lái)看，2月份唐山地區二級冶金焦均價(jià)為2153元/噸，較上月下跌88元/噸，跌幅3.9%。

廢鋼方面，2月份廢鋼價(jià)格呈現震蕩下行態(tài)勢。蘭格鋼鐵網(wǎng)監測數據顯示，截至2月底，唐山地區重廢價(jià)格為2700元/噸，較上月底下跌120元/噸。從均值來(lái)看，2月份唐山地區重廢均價(jià)為2741元/噸，較上月下跌71元/噸，跌幅2.5%。。

在原料均價(jià)明顯下行帶動(dòng)下，成本水平繼續下移。蘭格鋼鐵研究中心成本監測數據顯示，使用2月份購買(mǎi)的原燃料生產(chǎn)測算的蘭格生鐵成本指數為133.5，較上月同期下降4.2%；普碳方坯不含稅平均成本較上月同期減少117元/噸，環(huán)比下降3.6%。

四、鋼鐵行業(yè)需求分析

1、出口需求：后期鋼材出口或仍延續同比增長(cháng)

2024年2月份以來(lái)，海外和我國熱卷出口價(jià)格同比小幅下行，我國鋼材出口報價(jià)仍具優(yōu)勢。蘭格鋼鐵研究中心監測數據顯示，截至2月底，印度、土耳其、獨聯(lián)體熱軋卷板出口報價(jià)（FOB）分別為615美元/噸、670美元/噸和590美元/噸，中國熱軋卷板出口報價(jià)（FOB）為555美元/噸（詳見(jiàn)圖4）；目前我國熱卷出口報價(jià)較印度、土耳其、獨聯(lián)體出口報價(jià)分別低60美元/噸、115美元/噸、35美元/噸。

海外鋼鐵產(chǎn)量繼續呈現同比上升局面。蘭格鋼鐵研究中心監測數據顯示，2024年1月份，中國以外全球其他地區產(chǎn)量為7090萬(wàn)噸，較上月增加260萬(wàn)噸，同比增長(cháng)7.8%，增速較上月收窄1.0個(gè)百分點(diǎn)。

當前，我國鋼材出口價(jià)格優(yōu)勢仍存；海外鋼材市場(chǎng)供應同比繼續回升，全球制造業(yè)指數在收縮區間有所回升，我國鋼鐵企業(yè)出口訂單指數回升至擴張區間，將對后期我國鋼材出口形成帶動(dòng)?？紤]到2023年1、2月我國鋼材出口量分別為603萬(wàn)噸和616萬(wàn)噸，基數相對偏低，蘭格鋼鐵研究中心預計2024年1-2月份我國鋼材出口仍將維持同比增長(cháng)、環(huán)比小幅波動(dòng)態(tài)勢。

2、國內建筑需求：建筑鋼材需求將逐步恢復

2月份，伴隨春節假期，建材需求顯著(zhù)萎縮，建材成交較上月明顯減少。蘭格鋼鐵網(wǎng)統計的2月份20個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材日均成交量為3.6萬(wàn)噸，較上月減少9.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降71.9%。

2024年以來(lái)，多地重大項目陸續密集開(kāi)工，據不完全統計，截至2月26日，已有包括北京、江蘇、浙江在內的近10個(gè)省份（包含直轄市、自治區，下同）舉行了重大項目集中開(kāi)工儀式。與此同時(shí)，天津、上海、廣東等近20個(gè)省份也公布了2024年重點(diǎn)工程項目清單或對2024年重大項目建設工作作出安排部署，為國家擴大有效投資提供助力；近期，國家鐵路局公布數據，2024年1月，鐵路固定資產(chǎn)投資完成423億元，同比增長(cháng)11.6%。

目前，房地產(chǎn)政策也在不斷釋放，自今年1月住建部召開(kāi)城市房地產(chǎn)融資協(xié)調機制部署會(huì )議以來(lái)，房地產(chǎn)融資協(xié)調機制正在加速落地，住建部官網(wǎng)公布的信息顯示，截至2月20日，全國已有29個(gè)省份214個(gè)城市建立房地產(chǎn)融資協(xié)調機制，分批提出可以給予融資支持的房地產(chǎn)項目“白名單”并推送給商業(yè)銀行，共涉及5349個(gè)項目。同時(shí)，多地結合LPR下行下調房貸利率及公積金貸款首付比例，有助于房地產(chǎn)市場(chǎng)和行業(yè)不斷恢復。

2024年3月份，氣候條件及淡季效應褪去，建筑工程項目建設將加快推進(jìn)，建筑鋼材需求預計將逐步恢復。。

3、國內制造業(yè)需求：制造業(yè)用鋼需求仍將韌性釋放

2024年2月份，板材產(chǎn)品月度出貨量環(huán)比有所下降。蘭格鋼鐵網(wǎng)統計的2月份出貨數據中，全國16個(gè)重點(diǎn)城市熱軋卷板月度日均出貨量3.0萬(wàn)噸，較上月減少1.1萬(wàn)噸，環(huán)比下降26.8%。全國15個(gè)重點(diǎn)城市105家重點(diǎn)流通企業(yè)中厚板日均出貨量為4.1萬(wàn)噸，較上月減少0.5萬(wàn)噸，環(huán)比下降10.9%。

當前，制造業(yè)景氣度有所回升，中國物流與采購聯(lián)合會(huì )、國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心發(fā)布的2024年1月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）為49.2%，比上月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，結束了連續3個(gè)月下降勢頭，表明經(jīng)濟實(shí)現了平穩開(kāi)局，生產(chǎn)活動(dòng)持續合理增長(cháng)，產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)向好運行，企業(yè)活力也在不斷提升。從分項指標來(lái)看，生產(chǎn)指數回升1.1個(gè)百分點(diǎn)，為51.3%；新訂單指數在收縮區間回升0.3個(gè)百分點(diǎn)，為49.0%；新出口訂單指數回升1.4個(gè)百分點(diǎn)，為47.2%，新訂單指數和新出口訂單指數均在收縮區間均有所回升，制造業(yè)需求釋放空間壓力有所減緩。預計3月份隨著(zhù)各地生產(chǎn)不斷恢復，制造業(yè)用鋼需求將韌性釋放。

五、三月份國內鋼鐵市場(chǎng)預測

從國外環(huán)境來(lái)看，全球制造業(yè)PMI有所回升，顯示全球制造業(yè)初步擺脫持續弱勢運行的跡象，恢復力度較上月有明顯增強，全球經(jīng)濟承壓態(tài)勢有所緩解。

從國內環(huán)境來(lái)看，當前全國各地積極謀篇布局，努力提振經(jīng)濟，加力促進(jìn)項目開(kāi)工和施工進(jìn)度，同時(shí)多地房地產(chǎn)限購松綁，有望帶動(dòng)地產(chǎn)市場(chǎng)修復，疊加1月份貨幣信貸“開(kāi)門(mén)紅”的加持以及2月份降息，有望促進(jìn)中國經(jīng)濟不斷回升向好。

綜合來(lái)看，在貨幣信貸支持、兩會(huì )政策預期帶動(dòng)、供給端低位釋放、下游需求逐漸恢復、成本明顯走弱的共同影響下，蘭格&騰景鋼鐵大數據AI輔助決策系統預測，2024年3月份國內鋼鐵市場(chǎng)將在強預期與弱現實(shí)頻繁博弈的局面下呈現沖高回落的行情。